6 年前
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从越南逃出的John（任达华 饰）在哥哥的菲律宾货轮上帮忙，谁知哥哥却从事杀人越货的勾当，赚钱无数却血债累累。某日，货轮前往香港途中，遭遇一群被困海上的越南难民。船员假意搭救他们，却在难民上船后亮出屠刀。John认出当年好友Garry（周景扬 饰），拼死将其救下，Garry则在撞击中失去记忆。
货轮在香港码头受到盘查，身份不明的Garry打伤警察，跳船逃跑，导致货轮被当局扣下。船长一众唯恐Garry吐露杀人越货内幕，派出船员寻找追杀。随后数日，码头接连发生多宗凶杀案。香港警队女督察（杨丽菁 饰）侦查得知与逃跑的Garry有关，立即展开追捕，却在这一过程中发现其中另有隐情……。千百年来，神魔势不两立，峨嵋叛徒丁隐违抗师命，闯入魔界，练成血影神功，危害天下苍生，峨嵋少侠李紫琼、周青云、上官警我、严灵云及严金蝉为灭丁隐，遂上路寻找紫郢、青索两把灭魔宝剑。途经紫玲谷遇上改邪归正的欧阳平，平加入灭魔行动。众人历遇险境，终取得紫郢、青索两剑。
但此际丁隐已练成魔功，能化身血影，杀人于无形。琼、云虽得宝剑，奈何二人与上官警我、西藏星宿教女教主沙艳红已隐入纠缠不清的四角爱情之中，未能练成无情剑法，而与丁隐之正邪决斗在即。。
