10 年前
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「龍門七俠」之六俠夜探「昭慶寺」被殺，七俠之首文素臣（喬莊）決心報仇。寺內主持空明和尚（唐迪）作惡多端，調戲木匠妹妹琴兒（李菁），且與奸臣勾結，合謀在觀日亭殺害巡按林惕菴（李影）。林一家誤中機關墮海，幸獲文暗中保護，並在海中救回林之女兒紅玉（何莉莉）。林下令文進攻「昭慶寺」取走謀反名單，於是文潛入「昭慶寺」藏經閣與空明作最後一戰。張徹的劇本將電影貫注了傳統中國俠義精神，層出不窮的機關設計與爆炸場面，極盡視覺刺激。文素臣與空明的終極決戰，對後來張徹及現代武俠電影發展有重大的影響。。公元1126年，北宋靖康元年。漠北女真人以4万铁骑入侵中原。由于太上皇宋徽宗的昏聩以及军备疏散，金兵长驱直入，如入无人之境。一路烧杀抢掠，直攻到东京汴梁。城破之日，金兵虏徽、钦二帝，是为靖康之耻。
此后钦宗之弟赵高继位，是为高宗。一代英雄岳飞护佑高宗，被困牛头山。为迫岳飞投降，金将兀术派二太子金弹子（张成忠 饰）、三公主银铃子（张希玲 饰）和张兆奴（张跃宁 饰）前去偷袭岳家庄，欲虏岳母以作要挟。
岳飞之子岳云（寻峰 饰）自幼喜好舞枪弄棒，一双银锤使得风生水起。他闻听父亲被困牛头山，计划偷偷前往助阵，却被几个兄弟掣肘。牛皋之子牛通（刘卫民 饰）偶然遇见伪装后的金弹子等人，无意中得知偷袭计划，于是连忙赶往岳家庄报信。得知消息的岳家小将们整饬装备，等待即将到来的一场大战……。
